2020 年前三季度设计行业营收累计增速为15.2%，同比增加11.9 个百分点。龙头公司摆脱疫情影响，营收增速超过去年同期。房建设计高速增长，系装配式建筑业务快速发力。基建设计增速整体低于房建设计，系疫情影响和固定资产投资增速趋缓所致。总体而言，随着疫情的有效控制、国家的逆周期政策和即将开始十四五计划的利好，估计全年设计行业可以实现15%左右的收入增长。

1. 营收反弹势头明显，各业务板块差异值得持续关注 ................... 3

2. 整体毛利率有所降低，增加EPC 业务占比成主要原因 .............. 4

3. 期间费用率下降，除财务费用率外均不同幅度降低 ................... 5

4. 非经营性收益占比降低，净利率出现显著下滑 ....... 8

5. 资产负债率维持稳定，经营性现金流流出情况有所好转 ......... 10

6. 投资建议 ......... 14

风险提示 .............. 14