2019H 纺织服装板块上市公司收入同比下降 1.87%，归母净利润同比下降 14.06%，增速较 2018 年上半年大幅下滑；其中，纺织板块收入和净利增速高于服装板块：纺织和服装的收入同比增速分别为 1%/-3.5%，归母净利润同比增速分别为 4%/- 22%。子行业中，电商、高端女装、户外及运动、母婴、休闲收入同比增速较快，分别为 23%/18%/18%/16%/15%。 

1. 纺织服装整体情况：增速较18H 大幅下滑 ... 4

1.1. 板块成长情况：Q2 景气度环比下降 . 4

1.2. 板块盈利情况：毛利率与净利率同比改善 . 5

1.3. 板块库存情况：同比有所下降 .. 6

2. 品牌服装细分行业情况：运动板块景气度最高 .. 7

2.1. 电商行业：维持较快增速，需关注现金流情况 ... 7

2.2. 高端女装行业：增速放缓，但整体稳健 ... 8

2.3. 户外及运动行业：持续景气，龙头受益 .. 10

2.4. 家纺行业：不温不火，期待竣工改善 . 11

2.5. 休闲行业：关店持续 ... 13

2.6. 母婴及儿童行业：平稳增长，爱婴室表现靓丽 .. 14

2.7. 男装行业：收入增速回升，但盈利、周转、现金流下降 . 16

2.8. 内衣行业：仍处去库存阶段 ... 18

2.9. 鞋类行业：收入低迷，库存改善 .. 19

3. 纺织行业：贸易战背景下，客户订单多有延迟，现金流恶化 .. 21