停车市场供需错配严重，造成约5000 万个巨大车位缺口。在此背景下，具有明显比较优势的智能立体车库成为传统车位替代首选。但由于停车产业市场失灵，行业潜伏多年至今未成大器，而近期政策则成为行业纾困关键。15 年以来，伴随国家停车场建设政策密集出台，我们认为目前行业已经步入高速成长期，预计未来3 年行业增速将达到30%-40%，到2022 年市场空间有望接近千亿。

承前启后：政策驱动，行业迎来向上拐点 ..................... 5

政策东风破局，立体车库蓝海市场起航 ........................ 5

供需矛盾扩大，刚需开启行业蓝海 .......................... 5

政策东风纾困，催化行业加速崛起 .......................... 8

外生动力：政策稳步推进，行业桎梏逐步破除 ............. 9

政策盘点一：灵活多样，保障土地配套供给 ......... 10

政策盘点二：专项债核准超870 亿，PPP 稳步推进 ............................. 12

政策盘点三：商业配建，打造多元收入渠道 ......... 17

内生驱动：下游盈利能力增强，行业有望加速成长 .... 19

案例一：特许经营、不配建商业——单一收入来源 .............................. 19

案例二：特许经营、配建商业——收入来源多元化 .............................. 21

盈利能力核心因素——使用率、定价机制和商业配建 ........................... 24

内外动力齐聚，行业变革开启 ............................... 28

投资策略：把握高端制造、“产品+运营”布局两条主线 ........................... 34

五洋科技：立体车库纯正标的，“设备+软件+运营”全方位发展 .......... 35

诺力股份：布局立体车库，提高智能物流一体化解决能力 ................... 36

天桥起重：联手中科利亨，布局智能立体车库领域 .............................. 37

东杰智能：自动化产业链延伸，打开成长空间 ..... 38

金石东方：独家代理进军智能泊车 ........................ 39

润邦股份：打造立体车库样板工程 ........................ 40

金自天正：依托自动控制优势，切入立体车库领域 .............................. 41

鸿路钢构：绿色智能车库行业标杆 ........................ 42