持续高强度研发投入构建华为的核心竞争力。华为的产品已经不局限于通信领域，三十年的积累使得华为有能力抓住数字化、智能化的巨大机会，全面渗透 ICT各个领域，构建万物互联的智能世界。经历中美贸易摩擦事件后，华为产业链上具备国产替代能力的部分优质企业有望打破现有竞争格局，迎来新一轮的弯道超车机遇，并重塑全球科技行业供应链格局。

构建万物互联的ICT 巨头——华为... 5

持续高强度研发投入构建华为的核心竞争力.. 5

产品边界持续扩张，华为致力打造万物互联的智能世界.. 7

华为作为全球领导品牌，其供应链遍布全球.. 8

上游部分芯片已经实现国产化，核心器件依然需要大量进口. 9

消费电子端供应链梳理---上游核心器件国产化任重道远.. 11

加大投入提升品质品牌，华为消费终端出货量快速增长.11

国内上游供应链需要创新升级..11

供应链尚未完成国产化替代的部分.. 13

供应链中国产化率较低的领域. 14

华为基站和光通信产品供应链梳理---技术差距较小的产品有望实现加速替代... 19

基站侧——部分核心器件国产化替代难度较大... 19

光通信产品——部分中低端产品基本完成替代... 20

华为的美国核心供应商.. 22

赛灵思... 22

博通. 22

Skyworks（思佳讯）.. 22

Analog... 23

NXP（恩智浦半导体） .. 23

TI（德州仪器） . 24

高通. 24

Qorvo . 24

风险提示.. 25

国信证券投资评级... 27

分析师承诺. 27

风险提示.. 27

证券投资咨询业务的说明. 27