车联网是解决交通拥堵，保障行车安全的有效手段，在政策支持下，未来5 年市场规模将达到千亿级。近10 年来，国内民用汽车拥有量年均复合增速达到18.5%，但是城市、县城道路建设增速迟缓，交通压力日益增加，行车安全问题也难以得到有效解决。车联网作为智能交通的重要载体，能够实现车辆之间以及车辆与道路设施之间的通信，是优化交通资源配置，规避交通事故最为有效的解决方案。工信部或将在今年8 月发布《智能网联汽车发展技术路线图》，为行业发展提出具体规划。我们认为车联网行业将迎来5 年快速发展阶段，2020 年市场规模有望突破2000 亿。

1 需求驱动、政策护航，车联网将迎来5 年黄金发展期 ........................ 1

1.1 车联网本质：“汽车即终端” ................ 1

1.2“端管云”层级各具特点，“端”层、“管”层引领未来 .................... 2

1.3 车“多”路“少”增添交通出行压力，道路拥堵情况亟待解决 ...... 4

1.4 事故频发增添保险赔付压力，车险商业模式亟待转型 ...................... 5

1.5 年轻消费群体带动汽车服务转型，车联网市场潜力巨大 .................. 6

1.6 政策护航，国家支持将成为行业发展关键催化剂 .... 8

2 车载信息服务是行业热点，前后装各有千秋 ............ 11

2.1 车企和TSP 位居产业链核心位置 ..... 12

2.2 商业模式多样，软硬件“通吃”是核心发展策略 ....... 13

2.3 前后装各有千秋，未来3 年累计市场规模将达千亿级 .................... 16

2.4 海量数据蕴藏海量商业价值，三大运营商借管道优势逐鹿车联网  18

3 车联网市场未来三大主题：UBI，LTE-V，V2X+自动驾驶 ................... 21

3.1 中期看好：UBI 将以“精准”定价优势颠覆传统车险 ..................... 21

3.2 中长期看好：更“懂”车联网的通信标准LTE-V ..... 23

3.3 长期看好：V2X 是车联网的终极形式，为自动驾驶提供有力支撑  25

4 重点关注标的 ............ 28

四维图新（002405）：积极推进车联网业务，打造“数据+软件+硬件”一体化业务布局 ................... 28

索菱股份（002766）：站稳产业链中游，逐步向上下游渗透，车联网业务实力大增 .. 30

高 新 兴（300098）：依托智慧城市业务，由电子车牌切入车联网 ..... 32

5 风险提示 ................... 34