云天化公告因供气单位暂停西南地区主要用气企业天然气供应，导致全资子公司云南水富云天化合成氨和尿素装置停产，预计 2017 年 12 月 31 日前不能复产。巴斯夫也于 12 日宣布重庆 MDI 生产遇到不可抗力，原因是其合成气供应商天然气供应短缺。今年天然气限气力度较往年明显加大。

天然气供需矛盾加剧， LNG 价格大幅上涨  4

煤改气推动采暖季需求集中释放叠加旺季调峰能力不足，天然气供需矛盾加剧.......4

预计春节前天然气供应将持续紧缺，中石油预计北方供应缺口达 48 亿立方米.......6

海外油气涨价与国内供应紧张推动 LNG 价格大幅上涨...........7

天然气供应紧张利好煤制尿素和甲醇........ 8

中国天然气化工经济性相对较低..........8

气头企业开工下滑叠加采暖季环保限产，看好甲醇和尿素涨价.........9

投资建议....... 13