中国2015年纸包装产值约7400亿元（占包装总产值44%），人均纸包消费约76美元，对标美/日224/167美元有较大提升空间。目前中国纸包装CR4仅1.5%，显著低于美国CR570%及澳大利亚CR290%的集中度水平。下游消费升级推动纸包需求保持10%+增长，上游近两年纸品价格上涨带来成本端压力迫使纸包小产能加速出清，订单逐渐向龙头汇聚，有望孕育全国巨擘。

国内市场：行业空间广阔，全国龙头孕育.......5

纸包概况：以彩盒和箱板瓦楞纸盒为主...........5

经营特征：订单驱动、服务为本、盈利分化........7

纸包装空间广阔，持续扩容可期.........9

产业链分析：整合趋势已现，龙头价值凸显.....10

上游：产能供给集中，纸价高位运行.........10

下游：消费景气向上，需求稳步扩容......13

变革伊始，集中度或加速提升........17

国际经验：内外兼修抢占市场，整体服务提升价值......20

国际纸包龙头企业发展历程解析........20

对标海外经验，探寻国内企业发展之路.......24

趋势前瞻：云平台加速行业整合，智能化推动产业升级......31

包装云平台：互联网时代，横向整合的新业态.......31

智能化提升附加价值，迎合包装消费升级大趋势........32

风险因素......34

行业评级及投资建议.......34