据中怡康时代最新季度推总国内销售端数据，2018年第三季度国内整体家电市场增速走低，同比增速为-7.5%。从行业出现调整的原因看，2017年行业繁荣的高基数效应是首要因素，其次则是受房地产市场拖累，再次是整体消费环境的影响。根据以往的行业调整历史规律，这一调整的周期将在2年左右，以行业库存的显著下降为结束标志。 

1 行业虽迎调整 龙头业绩仍优... 4

1.1 3 季度销售大幅回落预示行业迎来调整期.. 4

1.2 盛景犹在、调整将至的空调业.. 4

1.3 洗衣机业进入低速平稳发展期.. 7

1.4 冰箱业量平价涨... 9

1.5 彩电业量增价跌. 11

1.6 品牌与产品创新力决定小家电业高度. 12

1.7 传统厨电下滑，而嵌入式新厨电和水槽式洗碗机引领行业发展。.. 14

2 行业并购如火如荼——探索转型的途径... 15

3 出口仍高度依赖于发达国家的市场. 16

4 以创新迎调整 . 18

5 高端非一日之功 ... 19

6 产业集中度提升过程中龙头价值更大... 21

7 3 季度经营回落预示行业调整将至.. 23

8 市场表现回顾 . 25

9 投资策略 .. 27

10 未来机会在哪里？... 29

11 重点个股点评 . 29

12 风险提示 .. 30