2018 年 1-10 月汽车累计销量 2287.09 万辆，同比下降0.1%。自 2000 年以来，中国汽车市场经历了长达十年的高速增长期，而在 2011 年小排量汽车购置税优惠退出后行业增速中枢逐步下移，复合增速从 2000-2010 间的 24.1%下降至 2010-2017 间的6.9%，行业进入增速换挡期。

1、2018 年汽车及零部件行业回顾...6

1.1、汽车行业供需及市场表现分析.6

1.2、汽车板块估值分析.9

2、整车板块..11

2.1、车市现状：销量持续下滑，品牌出现分化..11

2.2、多方因素导致购车需求下降..17

2.3、未来看点：全新竞争格局下自主品牌将多级分化...21

3、汽车零部件板块...25

3.1、传统零部件：细分领域龙头的崛起...26

3.2、产品不断升级，“自主研发+海外并购”双线并进..30

4、新能源汽车板块...38

4.1、国内补贴退坡乃趋势，双积分开启市场化..38

4.2、特斯拉盈利刺激传统车企，全球电动化浪潮已来...42

4.3、新能源热管理——全新增量市场蓄势待发..49

5、行业评级及重点推荐个股.52

5.1、产品升级标的...52

5.2、新能源热管理标的..53

6、风险提示..55