沪指震荡下跌，汽车板块全面下跌。上周上证指数收于 3,222.51 点， 沪深 300下跌 1.0%。中信汽车指数下跌 1.5%，跑输大盘 0.5个百分点。 乘用车、商用车、零部件及汽车销售及服务子板块分别下跌 0.8%、2.1%、 1.6%、2.2%。  “3万公里”新规坐实，车企资金链承压。本次《关于开展 2016年度新 能源汽车补助资金清算工作的通知》明确将“3 万公里”追溯到 2016 年推广的新能源汽车。推出“3 万公里”指标是为了打击“骗补”现 象——部分新能源汽车企业以把新能源汽车卖给租赁公司等形式获取 补贴，但实际上车辆并没有投入运营，关联方及经销商闲臵车辆数量 巨大。但新规的影响远不只局限在这一类“骗补”企业中。从获取补 贴的时间角度来看，补贴由事前预拨改为事后清算已经给新能源车企 带来较大的资金垫付压力，“3 万公里”的硬性指标则让其回款周期 又增加约一年的时间，政策的不连续性也会对企业的发展方向及消费 者的消费情绪带来干扰。

沪指震荡下跌，汽车板块全面下跌3
“3万公里”新规坐实，车企资金链承压4
多家公司发布 2016年报，整体业绩表现亮眼6
投资观点 8
风险提示10
研究报告中所提及的有关上市公司  11