沃尔玛作为全球连锁龙头，发展历程已经成为教科书式的经典案例。截止2018财年，沃尔玛营收达到5003.43亿美元，其中，美国地区营收3805.80亿美元，占美国零售和食品服务销售额的6.59%。公司整体净利润21.78亿美元，ROE高达17.08%（国际化前夕ROE超过30%），门店数1.17万家，经营面积达到11.58亿平方英尺，同店销售增速2.20%。

发展历程回顾：区域龙头-全国扩张-全球化....... 6

公司简介：全球最大的连锁零售企业........ 6

三个发展阶段：区域龙头-全国扩张-国际化...... 7

第一阶段：夹缝中生存：从乡村小店到区域龙头（FY1963-1980）...... 8

第二阶段：卓越十年：向全国扩张，成为全美第一大零售公司（FY1981-1991）....... 10

第三阶段：国际化之路：进军海外，成为世界零售霸主（FY1992-至今）...... 13

沃尔玛成功背后的六大战略...... 16

扩张策略：农村包围城市+区域填满+外延并购..... 17

价格策略： “天天平价，始终如一”..... 18

业态创新：大卖场到社区店，折扣店到量贩店..... 22

融资模式：独特的售后反租模式....... 25

员工管理：合伙人制度充分调动员工积极性.... 26

电商策略：自建+并购，积极扩展到家业务....... 27

市场表现：业绩是股价增长的根本驱动力..... 29