19Q2 需求端明显放缓：2019H1 机械行业营收同比+9.73%，归母净利润同比+14.51%；单季度看，2019Q1/Q2 行业营收同比+17.23%/5.03%，归母净利润同比+37.43%/3.67%，19Q2 出现明显放缓主要系宏观经济需求以及中美贸易摩擦的影响，PMI 2019 年来大都在枯荣线以下，中国对美进/出口金额前8 月同比下滑27.50%/8.90%。

8 月行情回顾 .............. 4

8 月机械板块重点推荐组合表现 .......................... 4

8 月机械板块下跌3.92%，跑输沪深300 2.99 个点 ............................................ 4

8 月机械板块TTM 市盈率上行 ........................... 5

8 月机械子行业中半导体设备、通用航空&无人机、船舶海工涨幅靠前 ............... 5

本月专题： 2019 年中报分析 ..................................... 8

行业增速显著放缓 .............................................. 8

需求复苏延续，经营持续改善 ........................... 10

周期机械景气持续，行业Q2 增速放缓 ............. 15

风险提示 .................. 18

国信证券投资评级 .... 19

分析师承诺 .............. 19

风险提示 .................. 19

证券投资咨询业务的说明 .......................................... 19