关键词：教育行业；四大细分领域；行业走向；市场热点；投资建议
摘 要：近几年受政策推动及刚性需求影响教育行业步入快速成长期。15 年国内育市场总规模约 6.8 万亿，其中政府、社会及家庭支出分别占 48%、10%和 42%，其中家庭教育中体制外投入约占 38%。
目 录：

教育行业概述：热潮不断，市场空间广阔........5

驱动力之一：14 年以来政策红利催动投资热潮..5

驱动力之二：教育支出近五年复合增长，政府及家庭增速均较高.......8

市场细分行业众多，幼教、K12 和职业教育成为主要投资热点...........9

细分领域之一：幼教，民营幼儿园和家庭产品市场空间巨大..........14

政策利好：鼓励民间资本+二胎政策+普及率提高........14

市场规模：15 年达到约4000 亿，幼儿园和家庭市场增速均达20%............16

民营幼儿园：占比高达66.2%，未来整合空间巨大.....18

投资观点及重点标的.........19

细分领域之二：K12，教育信息化和线下培训为主要盈利点...........20

总体情况：市场规模最大，线下辅导仍占大头..20

线下培训：K12 最大的部分，优质教育机构逐渐形成............22

在线教育：K12 领域投资热情高，但多数企业难以盈利.........24

教育信息化：市场规模千万亿以上，2B 正在向2B2C 转化....25

投资观点及重点标的：银润投资、新南洋、全通教育、拓维信息、立思辰等.........27

细分领域之三：职业教育，线下培训及在线教育趋向成熟...29

政策：职业教育政策逐步向好，改革步伐加快..29

细分行业：非学历教育市场化程度高，考前培训及技能培训为主流..30

在线教育：互联网职业教育趋向成熟，市场潜力较大..34

投资观点及重点标的：中国高科、世纪鼎利、洪涛股份等.....35

细分领域之四：国际教育、语言培训及高等教育市场，后期成长值得期待..........36

国际教育：公立学校收紧，市场规模快速增长..36

语言培训：新东方占比约10%，在线教育比重较高....40

高等教育：势头稳中有升，在线慕课将发力.....42

投资观点及重要标的：中泰桥梁、保龄宝等.....43

风险提示..44