从做生意的角度选择好生意的公司，这是从巴菲特的选股逻辑出发，在电子行业中寻找好生意的公司。我们认为：买股票就是买好生意，只有在是好生意的前提下，讨论公司的成长性才有意义。这也是我们首创证券电子团队所有研究工作的前提假设和自我定位。

1 什么样的生意才算好生意...............................................................................................................................................1

2 商业模式：垄断性的平台型公司商业模式最好...........................................................................................................1

2.1 距离用户越近，商业模式越丰富........................................................................................................................1

2.2 垄断性的平台型的商业模式最优........................................................................................................................2

2.3 电子行业的商业模式都一样吗............................................................................................................................2

3 生意经营：“少高长多”四大方向选好生意........................................................3

3.1 少投入、高定价、长周期、多增值....................................................................................................................3

3.2 收入增长而资本开支越来越少............................................................................................................................4

3.3 有定价权维持高毛利率........................................................................................................................................8

3.4 产品的生命周期长.............................................................................................................................................. 11

3.5 卖硬件到卖软件和服务......................................................................................................................................12

4 先选好生意，再看成长性.............................................................................................................................................17

5 投资建议........................................................................................................................................................................18

6 风险提示........................................................................................................................................................................18