京津冀天然气供给端由气源型管道和周边油气田组成。如果不考虑陕京四线，我们预计京津冀最大单日供气能力为1.86 亿方左右；如果陕京四线11 月顺利投产供气，预计京津冀单日最大供气能力跃升至2.72 亿方左右，可以保障京津冀燃气需求；如果陕京四线11 月顺利投产供气，同时天津LNG 项目在年内也能投产供气，预计京津冀单日最大供气能力进一步攀升至3.19 亿方左右，保供能力进一步增强。

京津冀燃气消费增速快，十三五期间增长依旧可观 .................. 3

京津冀能源消费特征：单位面积能源消费高，能源结构中煤炭占比较高 .................. 3

京津冀天然气消费特征：基数大，增长快 ..... 3

供给端：陕京四线11 月有望投产输气，供给量大幅增加 . 5

需求端：煤改气政策对天然气需求影响程度低于直观感受  7

供需力量对比：陕京四线能否顺利投产决定京津冀是否会发生气荒 ..... 9

风险提示 .............. 10