风险偏好改善提升行业近期表现风险偏好提升带动下，8 月份传媒板块上涨0.32%，跑赢沪深300 指数.1.25个百分点，在中信一级29 个板块中排名第8 位。相比年初至今-18.35%的超额收益及27 位的行业排名提升明显；高弹性个股表现居前，8 月涨幅TOP10标的分别为国联股份、人民网、视觉中国、新华网、中广天择、上海电影、新媒股份、深大通、蓝色光标。

8 月市场回顾：风险偏好改善提升行业表现 ..... 5

成长周期底部，关注深蹲起跳可能 .... 6

上半年业绩仍处谷底 .. 6

整体增速仍在下滑通道，部分子行业开始企稳向上  9

“周期叠加成长“，基本面具备拐点向上可能 .......... 10

成长周期底部叠加资本市场低估值，传媒板块有望酝酿深蹲起跳机遇  12

《哪吒》逆转暑期档票房走势，关注中秋及国庆档表现 .............. 13

《哪吒》创造国产动画电影新高度，扭转暑期档票房趋势 ... 13

中秋国庆档接力，Q3 电影票房市场值得期待。.... 15

投资建议：深蹲之后，关注底部双击机会 ...... 15

风险提示 ........... 16

国信证券投资评级 ............ 17

分析师承诺 ....... 17

风险提示 ........... 17

证券投资咨询业务的说明 . 17