三季度以来行业开工率处于低位，企业产销量、盈利水平受限。受外部因 素影响，三季度轮胎行业开工率下滑至约55%，处于底部位置。产销量方面， 玲珑轮胎、赛轮轮胎同比均下滑10%以上。同时，企业毛利率水平也有所下 降，玲珑、赛轮和森麒麟的毛利率同比均减少10 个百分点以上。

1. 轮胎行业目前景气度如何？ ....................................................................................................... 4

2. 影响轮胎行业的负面因素有哪些？ ........................................................................................... 5

2.1. 近年来双反调查关税增加轮胎出口成本 ................................................................................ 5

2.2. 橡胶等原材料价格上行抬升生产成本 ..................................................................................... 6

2.3. 集运价格高企，轮胎出口受阻，盈利能力承压 .................................................................. 7

2.4. 全球汽车缺芯至汽车销量下滑，影响配套市场 .................................................................. 7

3. 行业负面因素如何消除？ ........................................................................................................... 8

3.1. 应对双反，国内龙头企业积极出海 ......................................................................................... 8

3.2. 种植面积增加，供需决定天然橡胶难以高位维持 .............................................................. 9

3.3. 集运现缓和迹象，集运周期决定高价接近尾声 .................................................................. 9

3.4. 市场积极应对汽车缺芯问题，短缺状况料将改善 .............................................................. 9

4. 新能源汽车行业发展对轮胎有何影响？ ................................................................................ 10

4.1. 新能源汽车产业链落地中国，零部件国产化进程加速 .................................................. 10

4.2. 特斯拉鲶鱼效应，车企降本压力大，追求高性价比轮胎 .............................................. 10

4.3. 新能源车提出新的轮胎性能要求，国产轮胎积极布局 .................................................. 11

4.4. 国产汽车品牌有望弯道超车，国内轮胎企业积极配套布局 ......................................... 11

5. 赛轮液体黄金轮胎性能如何？ ................................................................................................. 12

6. 风险提示 ....................................................................................................................................... 14