关键词：纺织服装；品牌服饰；社交电商；消费转型；行业现状
摘 要：
分子行业看， 品牌服饰行业需求仍在底部徘徊，但行业已消化大部分外界带来的负面影响，内部子行业复苏分化明显，我们维持“领先大市-A”的投资评级；纺织制造行业由于海外经济不明朗、 人民币贬值、棉价企稳回升等综合因素， 维持“同步大市-A” 的投资评级。
目 录：
1. 新消费时代，互联网深度改造产业链，供应链改革方兴未艾.... 5
1.1. 互联网发展影响商品消费习惯.... 5
1.1.1. 六大互联网消费新趋势不可逆转... 6
1.1.2. 政策扶持互联网消费结构升级.... 8
1.2. 社交电商带来产业链新需求.... 8
1.2.1. 新常态下的敏捷性要求..... 9
1.2.2. 信息不对称导致“牛鞭效应” ... 10
1.3. 供应链生态管理：柔性供应链.... 10
1.3.1. 供应链管理分析... 10
1.3.2. 柔化供应链的方法.... 11
1.3.2.1. 需求导向，优化自身，柔性重组——以 ZARA 为例.... 11
1.3.2.2. 第三方柔性供应链平台——以辛巴达为例... 13
2. 消费转型升级，为服务买单... 14
2.1. 板块内公司依托原有优势，升级转型涉足消费服务领域.. 15
2.1.1. 旅游行业：在线旅游风生水起，人口结构变迁催生多元化需求... 15
2.1.2. 2016 体育大年，欧洲杯及奥运会将再次引爆全民体育热潮. 16
2.1.3. 医美行业：颜值经济，空间巨大... 18
3. 行业现状：品牌服装分化明显，制造持续低迷.. 19
3.1. 品牌服饰：终端零售持续下滑，线上渠道快速扩容.... 19
3.2. 运动鞋、童装行业增速较好，其余子行业仍底部徘徊.... 20
3.2.1. 童装：低行业集中度造就上升空间，关注二胎政策机遇... 20
3.2.2. 运动鞋服：业绩有望持续回升，收入仍将延续增长态势... 20
3.2.3. 家纺：终端零售降幅有所收窄，龙头品牌持续转型... 20
3.2.4. 休闲服：营业收入有所改善，但仍复苏乏力.... 21
3.2.5. 户外：行业增速放缓，聚集效应显现.... 21
3.3. 纺织制造：出口降幅收窄和内外棉价差收窄利于内需，棉价触底反弹.... 23
4. 2016 年上半年行业运行情况回顾... 24
4.1. 总体表现为波动性较大，转型股弹性更强... 24
5. 下半年投资逻辑.... 25
索取原文[28 页]
027-87841330