我们认为中央对楼市的定调已经发生重大变化，核心城市限购政策正迎来普遍放松，随着政策预期的改善和政策效果的逐步 显现，楼市在金九银十的旺季有望迎来筑底回暖。自八月底三部门联合推动落实购买首套房贷款“认房不认贷”政策措施之 后，已经诸多核心城市陆续取消限制性购房政策。我们认为重点布局一二线城市的优质房企将受益于一二线需求端政策的落 地和城中村改造的加速推进。高能级城市布局较多的保利发展、龙湖集团、越秀地产、万科等优质房企有望受益于核心一二 线城市的政策改善，在需求回暖之际抢占先机。

1. 房地产开发景气度........................................................................................................ 8

1.1 地产景气度概述：景气度持续下降，仍处于低景气度水平 ............................................. 8

2. 新房销售面积与金额 ............................................................................................................ 8

2.1 新房销售情况概述：新房销售同比跌幅略微收窄，核心都市圈销售跌幅明显扩大 .................... 8

2.2 全国：新房销售面积与金额数据汇总 ..............................................................................10

2.3 分区域：新房销售面积与金额数据汇总 ..............................................................................12

2.4 分城市能级：新房销售面积数据汇总 .............................................................................................13

2.5 分都市圈：新房销售面积数据汇总 ..................................................................................................13

3. 新房销售价格................................................................................................................................14

3.1 新房销售价格概述：新房价格指数环比降幅有所扩大，三线城市房价环比下滑幅度最大 ...................14

3.2 全国：新房销售均价数据汇总...................................................................................................16

3.3 分区域：新房销售均价数据汇总 .........................................................................................17

3.4 70 大中城市：新房价格数据汇总 ........................................................................................19

3.5 分城市能级：70 大中城市新房价格数据汇总 .................................................................19

3.6 分户型大小：70 大中城市新房价格数据汇总 ..................................................................................20

3.7 分涨跌城市数：70 大中城市新房价格数据汇总 .........................................................................21

4. 二手房销售面积与价格 ....................................................................................21

4.1 二手房销售面积与价格概述：二手房销售面积同比降幅收窄，二手房价环比跌幅也在扩大 ...........21

4.2 跟踪8 城：二手房销售面积数据汇总 .....................................................22

4.3 70 大中城市：二手房价格数据汇总 ...................................................23

4.4 分城市能级：70 大中城市二手房价格数据汇总 ......................................23

4.5 分户型大小：70 大中城市二手房价格数据汇总 .................................................................24

4.6 分涨跌城市数：70 大中城市二手房价格数据汇总 .........................................................24

5. 新房库存及二手房挂牌量 ...............................................................25

5.1 新房库存及二手房挂牌量概述：中期库存水平有所下降，去化周期有所上升，二手房挂牌量指数有所提升..............25

5.2 新房中期库存数据汇总 ................................................................................26

5.3 新房短期库存数据汇总..............................................................................................................27

5.4 二手房挂牌量数据汇总 ........................................................................................28

6. 新开工与竣工.........................................................................................................................30

6.1 新开工与竣工概述：新开工面积同比降幅有所收窄，竣工继续改善 ...............................30

6.2 施工面积数据汇总 ......................................................................................31

6.3 新开工面积数据汇总 ................................................................................................31

6.4 竣工面积数据汇总 .................................................................................................32

6.5 净停工面积数据汇总 .......................................................................33

7. 开发投资.....................................................................................................34

7.1 开发投资概述：开发投资同比降幅略微收窄 ...............................................................34

7.2 开发投资：全国数据汇总 ......................................................................................35

7.3 开发投资：分项目数据汇总 ......................................................................................35

7.4 开发投资：分类型数据汇总 ..........................................................................................36

7.5 开发投资：分区域数据汇总 ..........................................................................................36

8. 土地市场...................................................................................................................37

8.1 土地市场概述：住宅用地成交出让金同比转增，成交均价同比上涨 .......................37

8.2 建设用地：成交面积数据汇总 ...........................................................................38

8.3 建设用地：供需比数据汇总 ..........................................................................39

8.4 建设用地：成交出让金数据汇总 ...............................................................................................40

8.5 建设用地：成交均价数据汇总 ...................................................................................................41

8.6 建设用地：溢价率 ........................................................................42

9. 到位资金...........................................................................................................................42

9.1 到位资金概述：国内贷款同比降幅明显扩大，房企到位资金有所恶化 .............42

9.2 房企到位资金及应付工程款 .............................................43

10. 居民存贷款 ........................................................................................................45

10.1 居民存贷款概述：住户部门存款余额环比止跌，累计存贷款的差额水平小幅提升 ..........45

10.2 金融机构存贷款余额 .....................................................46

10.3 金融机构贷款利率 .....................................................................47

11. 投资策略......................................................................................................................48

12. 风险提示 .............................................................................................................................48