关键词：通信行业；信息服务；通信设备；公司估值；业绩预测
摘 要：
（1）信息服务领域上市公司 2015 年营收同比增长 16.9%（ 2014 年增速 19.7%），净利润同比增长 32.7%（ 2014 年增速 1.3%）主要是传统 CP/SP 营收业绩快速下滑，而互联网相关业务及转型公司营收利润增加明显。（ 2）通信设备领域上市公司： 2015年营业收入保持 23.4%高增长，净利润同比增长 24.9%，光通信增长尤其耀眼。（ 3）通信运营领域上市公司： 2015 年营收同比增长 1.8%（ 2014 年为-0.1%），净利润同比增速为 0.8%（ 2014 年为-8.2%），总量瓶颈和营改增持续影响业绩增长，预期随着营改增效应消退和共建共享等削减成本方式进一步发挥效应，运营商利润增速下滑趋势有望得到缓解。
目 录：
年报与一季报业绩回顾与展望....1
2015 年年报回顾：信息服务继续高增长，通信设备竞争加剧，电信运营下滑趋势缓解..... 1
2016 年一季报回顾......4
未来业绩预期分析......6
2016 年全年业绩预期对比......6
2015 年到 2018 年三年业绩复合增长率.....8
行业内上市公司估值水平....11
上市公司市盈率情况比较....11
上市公司 PEG 情况比较..... 13
风险提示.... 15
行业观点与投资建议... 15
行业评级与投资策略... 15
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