关键词：医药；机器人；医用机器人；产业化；投资策略
摘 要：服务机器人进入爆发初期。工业机器人在人口红利下降、劳动力成本上升的背景下以“机器换人”的逻辑最先发展起来，而随着人工智能、互联网技术的发展，机器人的功能多样化、消费属性增强，“机器助人”将成为服务机器人的核心成长逻辑。2018 年全球服务机器人的销售额将达到 280 亿美元，CAGR 达 39%。目前我国机器人国产化率不到 30%，国内企业开始在核心部件上“破局”，未来将打破厂商垄断局面。
目 录：

1、服务机器人进入爆发初期，国产技术破局 ............... 6

1.1“机器助人”，服务机器人加速增长......6

1.2 各国政策助力，明确智能化方向.............7

1.3 核心技术破局，国产化有望带来成本大幅下降...8

2、医用机器人：“机器助人”的重要领域，手术、康复机器人增速较快 ...... 9

2.1“机器助人”的重要领域，行业将呈爆发式增长................9

2.2 手术机器人和康复机器人增速较快.........9

2.3 价值高，单价+耗材+服务费....10

2.4 科研院校与医院联合开发，借助公司平台产业化...........11

3、机器人辅助手术将成为主流手段 ........ 12

3.1 符合微创+精细化变革方向，对腔镜手术替代优势明显...............12

3.2 达芬奇机器人：软组织手术市场一枝独秀.........13

3.2.1 手术量稳步上升，美国渗透率高....13

3.2.2 广泛应用于体腔内软组织手术........15

3.2.3 国内引进速度明显加快，价格有望持续下降............15

3.3 看好骨科等特殊细分领域的手术机器人.............17

4、外骨骼机器人或将颠覆康复行业 ........ 17

4.1 直立行走、兼具替代和训练双重功能...17

4.2 肢体残疾市场缺口近千亿.........20

4.3 残疾人医保、长期照护保险等政策利好.............20

4.4 应用前景展望：现实版钢铁侠...............21

4.5 国内已进入产业化初期.............22

5、推荐标的 .............. 23

5.1 博实股份（002698）：中国版达芬奇机器人.....23

5.2 迪马股份（600565）：外骨骼机器人国内领先...............23

5.3 楚天科技（300358）：外骨骼处于研发中.........23

5.4 其他公司........24

天智航（834360）：骨科手术机器人通过CFDA 认证...........24

机器人（300024）：机器人产品线最全.....24

6、风险提示 .............. 25