啤酒：高端化进程推进提升行业整体成本压力传导能力，当前包材成本下行带来综合成本迎拐点，我们认为半年报或是成本端压力最高点，成本下行迭加旺季消费复苏速度领先，下半年至明年龙头利润弹性较足。速冻食品：受需求B、C端分化，成本端油脂、豆粕、鱼糜、面粉、猪肉价格走势不同，1H22 速冻食品企业利润端表现较大差异。2H22 成本压力趋缓，我们建议关注成本端压力有望趋缓、有望释放利润弹性的安井、立高。休闲零食：原辅料占成本比超50%，3Q22 毛利率压力仍较大，我们认为4Q22毛利率有望环比改善，其中洽洽食品弹性较大，3Q仍处于传导过程中，3Q22 毛利率环比或将改善、同比承压，4Q22 环比3Q或将进一步提高。