结合2018 年年报和2019 年一季报情况，电力设备与新能源行业业绩承压，各子行业分化趋势明显，其中电池设备、低压电器2018 年业绩表现较好，锂电池、风电板块2019 年一季度业绩高增长，建议积极配臵细分龙头标的。

全行业： 板块业绩整体承压，经营现金流大幅改善 ............................. 4

新能源汽车：板块业绩承压，盈利能力下滑 ........................................ 6

新能源发电：光伏业绩有所下滑，风电一季度盈利高增长 ................. 10

电力设备：板块业绩保持平稳，低压电器表现较好 ............................ 13

投资建议 ............................................................................................ 16

风险提示 ............................................................................................ 17