造车新势力崛起，为汽车行业注入了新生活力。我们盘点了20 多家造车新势力的造车战略、造车进度、融资进度等，分析了世界上历次造车浪潮中造车新势力们的成败得失，总结出了造车成功的几点关键因素。造车新势力先进的设计观念、互联网思维、对客户体验的尊重都将会融入汽车行业中。造车新势力还推动了汽车行业电动化和智能化的进程，新能源汽车上游产业链和汽车电子零部件供应商将从中获益。我们建议关注锂离子电池产业链及华域汽车、拓普集团、三花智控、天汽模、均胜电子等优质标的。

导言 ........... 6

多维度盘点中国造车新势力 .... 7

三类创始人背景为造车新势力注入不同灵魂 . 7

结合自身背景，造车新势力造车战略标新立异 ............. 7

产品定价中高低端全覆盖，车型选择SUV 成主流 .............. 8

重视续航里程，优质电池厂商受到青睐 . 8

加入高配自动辅助驾驶系统，强调智能化特色 ..... 9

多数造车新势力选择体验店模式，补充传统4S 店模式 .... 10

线上线下相结合，实现直销省成本 ...... 10

代工品控相对困难，自制暂时缺少生产资质 ....... 11

充电模式为主流，蔚来等少数企业提出换电模式 .............. 11

强调电动化、智能化、网联化与传统车企产品形成差异 ... 12

造车新势力集中量产前夜，市场满意度将见分晓 ....... 12

造车前期投入或超过200 亿，新造车企业融资各显神通 ........... 13

造车前期投入或超200 亿，融资能力至关重要 .. 13

互联网造车更依赖创投融资，跨界造车背靠股东资金丰厚  14

历史上的造车浪潮 .. 15

美国的新造车浪潮，特斯拉脱颖而出 .......... 15

Fisker 受挫原因：轻资产运营，核心系统外包，品控失败  15

Coda：产品缺乏竞争力，品控失败，资金链断裂 ............. 15

特斯拉核心技术自主开发，定位高端纯电动，坚持智能驾驶和直销模式 ........ 16

美国新造车启示:核心技术研发、正确产品定位、创新营销策略、融资顺畅 ... 17

中国历史上的造车浪潮 .. 17

新中国成立之后的四次造车浪潮，大浪淘沙，胜者为王 ... 17

造车新势力拥有时代机遇，同时面临严峻挑战 ... 18

民营造车受阻元凶：资金链断裂 .......... 18

民营造车第二大杀手：产品定位失误 .. 19

民营造车第三大杀手：无生产资质 ...... 19

民营造车第四大杀手：股东分歧 .......... 19

跨界造车杀手一：主业拖累，用人不当 .............. 19

跨界造车杀手二：股东造车信心不坚定，难以持续投入 ... 19

民营造车三巨头的成功经验总结 .. 20

吉利汽车：成功外延并购，品牌战略提升 .......... 20

奇瑞汽车：车型定位准确，核心部件自我开发 ... 21

比亚迪：逆向研发，垂直整合节省成本 .............. 21

以史为鉴，胜者应具有的素质 ...... 22

造车新势力未来格局展望 ...... 24

产品要求复杂，造车是一项复杂工程 .......... 24

新能源汽车未来可能有产能过剩风险 .......... 24

BAT 等互联网巨头采取合作策略，并不直接参与造车 .............. 24

量产车型逐步推出，成功之路艰辛漫长 ....... 24

造车新势力对汽车行业的影响 .............. 25

推动汽车新能源化、智能化、网联化进程 ... 25

新的销售模式：对传统4S 店的创新与补充  25

对上下游产业链的影响 .. 25

汽车零部件定制化增强，燃油车零部件需求短期影响不大  25

传统零部件行业因新能源汽车特殊需求迎来新的增长 ....... 25

对电池、电机、电控等高端新能源汽车零部件需求增强 ... 25

汽车电子产业崛起，提供硬件基础 ...... 26

均胜电子、天汽模等零部件商已经进入新造车供应链体系  26

对整车企业的影响：对传统车企可能造成冲击 ... 26

华域汽车，积极布局电动化+智能化领域 ............ 27

业务品类：六大品类，内外饰为核心 .......... 27

毫米波雷达及电驱动等新兴业务有望切入新造车供应链 ........... 28

拓普集团：NVH 龙头，轻量化+智能化业务亮点  29

全年业绩增速可观，优质客户带动业绩上涨 .............. 29

受益新能源汽车，轻量化业务成未来亮点 ... 29

开拓智能刹车系统，打开深度国产替代新空间 ........... 30

布局两大生产基地，产能扩张保障未来发展 .............. 30

天汽模：车身模具业务受益新能源汽车订单 ....... 31

17 年业绩略有下降，未来订单在手............. 31

受益于新能源汽车高增长，与造车新势力展开合作 ... 31

冲压业务结构调整 ......... 31

外延布局海外市场，公司加快收购步伐 ....... 32

高研发投入，技术领先 .. 32

三花智控，新能源汽车热管理龙头....... 33

收购三花汽零，打开未来增长空间 .............. 33

进入特斯拉产业链，与新造车势力合作值得期待 ....... 33

均胜电子，汽车电子龙头进入新造车供应链 ....... 35

发展历程：借壳上市，兼并收购打下坚实基础 ........... 35

深入布局六大业务，打造全球领先的汽车电子和安全技术提供商 ............ 35

业绩情况：并购汽车电子标的，促进业绩高增长 ....... 36

重视新兴客户，进入造车新势力供应链 ....... 37