关键词：形势要点；基建；房地产；信贷
摘 要：
内 容：美国银行大中华区首席经济学家乔虹日前指出，只有尽快放松对这两个部门的信贷管控，下半年国内的宏观经济和内需才会企稳。乔虹表示，央行近期作出的降准动作并不充分，除了“麻辣粉"去掉的4000亿以外，剩下的净投入大概6000亿左右，看起来是说银行可以向外提供更多的信贷，但核心问题是基建和房地产这两个部门的融资持续受到挤压，已经持续6个月以上，并且挤压正在加剧。具体来看，基建固定资产投资的增速最近一再下行，连续三个月都在低位徘徊。从基建挤压角度来看，就批项目来说审批速度比往年慢很多，财政支出特别是基建方面的支出大幅放缓，专项债发行的节奏明显放慢，而且表外方面的信贷也受到明显挤压，15号文的严格执行程度也超出预期。乔虹认为，房地产看按揭和房地产开发贷，这两方面的相关贷款在监管影响下进入了2011年以来最冷的一个寒冬。尽管在现在的环境下，好像没怎么减贷款总额度，没有真正去杠杆，但在执行上，特别是通过强压各项指标，比如房地产相关贷款占总贷款比重，已经非常严格了。乔虹强调，房地产和基建投资相加，超过固定资产投资总量一半以上，占其半壁江山，为什么选择在服务业还远没有完全恢复到疫前水平的时候，还这么任性的继续强压这两项投资和相关的工业需求呢？因此她认为从方向上来讲，下半年会有调整。