最近能化行业最具标志性的事件无疑是油价大幅上涨，这也意味着整条产业链的投资逻辑正逐步运行至最上游。作为化工周期中后段的代表，原油的冲高也将完成整个周期见顶回落的闭环。我们认为，4 季度投资机会将集中于以下三大主线，分别是石油、天然气和化纤+农化。 

1. 化工投资正进入“油气时代” . 3

2. 主线之一：油资源+油服... 3

2.1 资源类公司比较分析..3

2.2 油服类公司比较分析..4

2.3 炼化行业比较分析...5

3. 主线之二：LNG+天然气资源.. 5

3.1 长期看好天然气行业..6

3.2 短期利好尿素、甲醇..6

4. 主线之三：化纤、农化.. 8

4.1 化纤存在巨大预期差..8

4.2 农化景气有望持续上升.9

5. 投资建议. 10

6. 风险提示..11