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钢铁行业:内需稳态价格回落-9月数据点评
正如我们之前强调全年经济呈现稳态分布,二季度经济处于年内高点,四季度位于年内低点,但高低落差较小,整体走势偏平。9 月钢铁日均表观消费量 226.4 万吨,环比增加 3.6 万吨,显示需求整体仍然处于高位。然而在经济稳态情况下,商品价格出现剧烈调整,体现了今年经济运行的特征,即基本面波动率下降,但预期造成的存货波动是造成商品价格来回调整的核心原因。七八月产业链情绪亢奋,出于采暖季限产判断,主动追加库存造成价格当期大幅上涨,相应在九月又出于对后期需求预期悲观,库存去化造成当期价格迅速回落