全球半导体景气度自19Q3开始上行，而新冠疫情加剧了行业的供需错配程度，上游原材料缺货使得行业产能紧张，供不应求局面持续。中国大陆地区疫情管控良好，叠加集成电路领域国产替代潮流加速，行业产值增速高于全球平均水平。在全球芯片产能供不应求背景下，台积电、中芯国际等全球晶圆代工龙头数次上调资本开支，充分彰显行业景气。我们认为上游晶圆厂资本支出增加将直接利好国内半导体设备与材料供应商，我国在半导体关键领域的国产替代有望加速。新三板公司中，建议关注在半导体领域具有布局的相关公司。

1. 行业持续高景气，国产化进程不断推进............................................................................................................ 3
2. 晶圆代工厂上调资本开支，国内半导体设备，材料企业迎来机遇................................................................8
3. 投资策略...............................................................................................................................................................15
4. 风险提示...............................................................................................................................................................15