2020年初至今，上证综指上涨8.62%，沪深300上涨19.33%，电子行业指数上涨38.51%。2020年至今，电子板块在经历了二月的大幅上涨后，三、四月受新冠肺炎疫情影响，电子板块热度回落；而五月以来，国内新冠疫情情况明显好转，公司经营情况逐步回到正轨，电子板块整体明显回暖。电子板块第三季度整体业绩表现良好。

1、电子板块综述：板块加速回暖，细分领域表现抢眼 ............. 4

1.1 Q3 高增长延续，板块持续景气前景可期 ............. 4

1.2 营收利润增速提升，毛利费用整合优化 ............... 5

1.3 板块估值低于十年平均，向上突破势头强劲 ....... 7

2、消费电子：苹果换机潮及周边产品渗透率提升带动A 股产业链公司业绩增长 ... 7

2.1 首款5G IPHONE 供不应求，手机供应链厚积薄发 ............... 8

2.2 相关产业链蓄势待发，非手机供应链或带来超额收益 ....... 10

3、显示面板：面板价格回升有力支撑BOE 等厂商市场表现亮眼 .......... 11

3.1 市场需求旺盛，利润边际改善，龙头企业核心竞争力凸显 ................. 11

3.2 面板单价走高，供给加速收紧，行业触底回升 . 12

4、半导体：国产替代逻辑不改，板块三季度持续景气，龙头公司业绩超预期 ....... 14

4.1 上下游产业联动，半导体基本面表现超预期 ..... 14

4.2 创新周期持续，国产技术可控趋势利好产业龙头 ............... 16

5、电子元件：PCB 板块业绩稳步增长，被动元件板块疫情影响收窄 .... 17

5.1 子板块业绩分化，库存回补盈利回暖 ................. 17

6、投资建议 ........... 20

7、风险提示 ........... 20