汽车半导体市场是近年来最有潜力的半导体应用市场，特斯拉带动新能源汽车的投资热情，电动汽车渗透率将持续快速提升，汽车内部结构变化带来电子零部件价值量增加，其带来的不仅仅是电机、电控及电池领域的增长，从内部零部件角度来说，汽车半导体升级空间广阔：半导体（包括MCU、功率半导体和传感器）以功率半导体为例，电源驱动模块大量应用功率半导体，且应用于高压领域的IGBT用量显著提升，预计单车价值量由70美金上升至300美金+功率半导体正加速向国内转移，国内电子企业有望享受这一轮市场增长+市场转移带来的高业绩增长预期。

核心观点：.......5

1. 新能源汽车驱动汽车半导体发展.........5

1.1. 汽车半导体的定义及前景......5

1.1.1. 汽车半导体的市场竞争特点......5

1.1.2. 汽车半导体的企业特征.......5

1.1.3. 受环保驱动的新能源汽车市场是刚需.....6

1.1.4. 新能源汽车半导体投资前景探讨.....6

1.2. 特斯拉点燃汽车半导体行业投资热情.......7

1.3. 全球新能源汽车迈入高增长轨道......8

2. 新能源汽车电子化显性增量——电机电控&电池....10

2.1. 汽车核心驱动部件-电机......10

2.2. 汽车电控系统介绍.......12

2.2.1. 整车控制系统（VCU）.....13

2.2.2. 电机控制器（MCU）......13

2.2.3. 电池管理系统（BMS）......13

2.3. 新能源汽车的限制性技术-电池.......14

3. 新能源汽车内部器件价值增长核心逻辑——电池电压提升...16

3.1. 新能源车按照动力来源的分类......16

3.2. 48V 微混车发展空间广阔.......17

3.3. 高电压下电池零部件的潜在变化.....18

4. 新能源汽车电子化隐性增量——功率半导体量价齐升.......18

4.1. 功率半导体........19

4.1.1. 汽车用功率半导体——汽车电能转换和控制的核心部件......19

4.1.2. 新能源汽车带来的功率半导体应用变化......20

4.1.3. 从“质”和“量”两方面看新能源汽车为功率器件带来的价值增量...20

4.1.4. 汽车功率半导体价值量测算及各元器件空间测算....23

4.1.5. 功率半导体市场基本被海外垄断，国内企业替代空间广阔.....25

4.1.6. 国际领先汽车半导体方案提供商.....27

5. 投资建议........31