2018 新年伊始，阿里巴巴携手多家机构战略投资居然之家 130亿元，其中阿里巴巴投资 54.53 亿元，持股比例 15%。泛家居行业获线上巨头资本加持，我们认为泛家居行业新零售变革一触即发，一方面在电商增速下滑，阿里腾讯流量瓶颈逐渐显现的背景之下，互联网巨头把目光投向线下，寻求新零售变局，另一方面，泛家居行业具有落地服务重，非标程度高等天然的 O2O 属性，我们认为两者的结合有望在行业擦出新的火花。

一、线上巨头加码线下布局，新零售渗透衣食住行. 4

（一）线上流量遭遇瓶颈，新零售应运而生. 4

（二）阿里VS 腾讯跑马圈地，新零售渗透衣食住行.. 5

二、以生鲜、服装为例，洞悉泛家居行业新零售机会... 6

（一）他山之石，可以攻玉：生鲜&服装行业案例研究. 6

（二）泛家居行业：线上流量凸显，重服务属性宜做020... 10

三、新零售赋能，泛家居行业拥抱新变革... 15

（一）大数据赋能线下企业，全方位打通消费体验.. 15

（二）重构组合各种元素，跨界经营改善低频消费痛点... 16

（三）精准营销促使流量变现，降低获客成本. 17

（四）优化行业供应链，市场集中度有望提升. 18

（五）阿里“HOMETIMES 家时代”，提供泛家居新零售门店样本... 18

四、把握新零售风口，家居龙头发展大有可为. 19

（一）欧派家居：定制家具行业龙头，线上线下多点开花.. 19

（二）居然之家：从大家居向大消费转型，线上线下高度融合... 20

（三）红星美凯龙：泛家居新零售领导者，打造完整生态.. 21

五、风险提示.. 22