关键词：钢铁行业；投资机遇；行业走向；市场行情
摘 要：我国宏观经济下行，钢材下游需求持续低迷，产能过剩压力加大将钢铁行业推入“寒冬”：2011 以来，我国钢材价格持续下跌，截止 2015 年 12 月底长材累计下跌约 60%，板材累计下跌 38.84%~ 61.96%，钢铁行业盈利状况持续恶化。供给侧结构性改革推动下，钢铁行业过剩产能将通过“市场化的手段”退出，钢材产品结构将进一步优化，低端过剩产能加速出清，结构性改革和转型升级是未来钢铁行业的两大重要发展方向。
目 录：

一、供给侧结构性改革实质推进，钢铁行业有望迎来新的发展阶段..... 4

（一）经济下行压力加大，钢材供需矛盾进一步加剧....4

（二）矿价跌幅收窄，钢价跌幅为近五年最大、远超矿价.......4

（三）供给测结构性改革实质性推进，钢铁行业迎来新的发展阶段....6

二、钢铁行业亏损面显著加大，新材料、深加工、电商板块表现较好............ 7

（一）行业整体：2015 年钢铁行业盈利能力大幅下滑..7

（二）细分板块：普钢、特钢普遍亏损，新材料、深加工、电商业绩较好..14

三、重视供给侧结构性改革下钢铁行业投资机会，转型和升级将给行业注入新的活力............ 18

（一）供给侧结构性改革推动下，转型和升级是钢铁行业未来两大重点发展方向..18

（二）钢铁行业PE 处于历史高位、PB 尚未见底，建议标配钢铁行业........20

（三）建议重视供给侧结构性改革下钢铁行业投资机会.........25

四、风险提示........... 25