截止至2019 年10 月31 日，通信行业上市公司2019 年三季报已全部披露完毕，我们根据公司的主营业务，选取通信行业105 家上市公司，将其划分为12 个子版块，分别是北斗导航、光器件、光纤光缆、流量大数据、网络安全、无线射频、物联网、云计算、运营商、主设备商、专网、其他等，进行分析比较。

通信行业2019 三季报分析.................................................................................. - 6 -

收入分析：前三季度营收增速放缓，无线射频、网络安全板块增速最快.... - 6 -

净利润分析：净利润实现增长，中兴业务逐渐恢复 .................................... - 8 -

毛利率分析：毛利率略有提升，主设备商、北斗导航、光器件提升最多.. - 10 -

运营商板块分析：净利润、毛利率保持增长 ............................................. - 11 -

无线射频板块分析：营收净利保持增长，提前受益5G 资本开支周期 ...... - 12 -

网络安全板块分析：增长保持平稳，行业高景气 ...................................... - 13 -

光器件板块分析：营收净利略有下滑，毛利率明显提升 ........................... - 14 -

北斗导航板块分析：营收净利双下滑，业绩承压 ...................................... - 15 -

光纤光缆板块分析：净利明显下滑，受集采价格下降影响 ....................... - 16 -

云计算板块分析： 营收保持增长，IDC 板块业绩向好 ............................. - 17 -

物联网板块分析：净利大幅增长，行业高景气 .......................................... - 18 -

专网板块分析：营收略有下滑，净利明显下降 .......................................... - 19 -

流量大数据板块分析：营收保持增长，净利恢复增长，毛利率呈下降趋势- 20 -

主设备商板块分析：营收净利恢复增长，中兴业务逐渐恢复 .................... - 21 -

通信行业2019 Q3 单季度分析 .......................................................................... - 22 -

收入分析：增速略有下滑，流量大数据、无线射频、网络安全增速较快.. - 22 -

净利润分析：增速明显改善，物联网、云计算、无线射频增速最快 ......... - 23 -

毛利率分析：毛利率略有提升，北斗导航、主设备商、光器件提升较多.. - 24 -

投资建议 ............................................................................................................ - 25 -

风险提示 ............................................................................................................ - 26 -