2017 年医药制造业整体保持稳健，盈利增速较 2016 年有所改善。 2017 年全年医药制造业收入和税前利润分别为 28186 亿元和3314 亿元，分别同比增长 12.50%和 17.80%；其中税前利润增速较 2016 年同期明显改善，行业基本面保持稳健态势。

2 月主要投资观点：确定性成长至上，前瞻性把握细分投资方向... 1

行业基本面保持稳健，前瞻性把握细分投资方向... 2

医药制造业整体：2017 年盈利增速有所改善.. 2

景气度前瞻之医药分销：基本面和估值筑底，三维度精选公司. 3

景气度前瞻之医药外包：春江水暖鸭先知... 5

二级市场：拥有成长性溢价，资金配置处于历史平均水平.. 8

风险分析.. 12