“新零售”一经提出随即引发广泛关注，探究其出现的深层原因，背后实际上是商贸零售回归本质的大趋势：新零售解决方案正是通过线上线下短板互补、优势共担来追求消费者与商家的利益双赢。 

一、新零售的深层诞因：双线融合背后是零售本质的回归 ... 3

（一）线上渠道：低价、高效、智能化，体验感受限 ... 3

1. 前期基于低成本的价格吸引力 .. 3

2. 高效的消费体验和企业营运效率 ... 3

3. 科技赋能与电商智能化 .. 4

4. 脱离场景下的体验感受限 ... 5

（二）线下渠道：重体验、高端消费占优势，成本高 ... 6

1. 消费者可以亲临现场. 6

2. 高端可选消费占优... 6

3. 营业额增幅难以匹配固定成本飙升 . 7

（三）新零售契机：消费结构转型，电商增速放缓，实体零售分化严重 . 8

1. 经济新常态下消费结构转型 . 8

2. 电商业绩增速放缓... 9

3. 实体零售行业内部分化严重 ... 10

（四）双线融合共创双赢局面：消费体验与盈利能力携手并进 ... 11

二、新零售的方法论：双线融合背景下模式创新，行业大有可为 ... 13

（一）技术驱动重构人货场，供应链持续优化 . 13

1. “人”的重新定位——消费者为核心逆向驱动供应链 .. 14

2. “货”的数字化——两位一体优化供应链 ... 15

3. “场”的重构——精准化营销加速供应链 ... 18

（二）融合业态，生活美学创新重塑零售模式 . 20

1. 零售新物种由线下引导，线上补充 ... 20

2. 盒马鲜生VS 超级物种.. 21

三、2018 年投资展望 . 22