最近股市大热，以新能车、半导体、光伏为代表的高景气成长型赛道都掀起过一轮又一轮的主升浪。然而，曾经牛股辈出的消费板块表现却逊色了许多，从7月初至今的两个月时间里，大消费指数跌幅超过15%，令广大投资者失望不已。究其原因，国内消费需求恢复进度不及预期是问题的核心所在。从数据上看，7月份社会消费品零售总额当月同比增速为8.5%，显著低于Wind一致预期的11.6%，两年复合增速则由6月的4.9%下降至3.6%，的确是有些不尽人意。消费恢复究竟为何不及预期？这当然与此前强降雨天气、疫情多点散发等外部因素的影响有关。可若是沿着官方统计数据进行深入挖掘，我们还会发现很多不一样的信息。