我们对比了中美天然气上中下游市场情况，结论是我国天然气下游输配环节ROE 中枢较美国市场高约4 pcts；我国中游管道环节当前按照8%准许收益率定价，与美国市场长期4%的 ROA 相比有较大下调空间；上游环节均以综合油气公司为主，盈利能力受到国际油价影响剧烈。

上周市场回顾 .................................................................................................................... 1

上周行业新闻及产品走势 .................................................................................................. 2

主要行业新闻 .................................................................................................................... 2

主要产品走势 .................................................................................................................... 3

上周石化产品回顾 ............................................................................................................. 4

主要石化产品价差涨跌幅 .................................................................................................. 4

主要产品价格、价差及库存 .............................................................................................. 5

原油 ................................................................................................................................... 5

石油化工............................................................................................................................ 7

涤纶产业链 ........................................................................................................................ 8

其他纤维............................................................................................................................ 9

C1-C2 化学品 .................................................................................................................. 10

C3 化学品 ........................................................................................................................ 10

C4 化学品 ........................................................................................................................ 11

C6-C8 化学品 .................................................................................................................. 12

风险因素 ......................................................................................................................... 12

相关研究 ......................................................................................................................... 13