传媒娱乐业是互联网上半场的最大受益方。用户娱乐消费习惯养成互联网思维深入传媒娱乐业资本驱动行业快速成长。娱乐需求强劲，传媒业步入产品升级期。传媒产业化以来，已度过供小于求的市场培育期，进入产品与营销升级期。2008-2015年国内端游、页游在内容升级驱动增长的下半场，市场规模扩大4倍。下半场，泛娱乐产品与生态壁垒提升，龙头公司仍处于持续发展中早期。

01 互联网上半场 

用户娱乐消费习惯养成

   互联网化、商业模式升级

  上半场启示录：资本驱动新经济

02 传媒新生态

娱乐需求强劲，互联网化功不可没

   传媒行业步入产品升级期

  传媒新生态，下半场更精彩

03 创新进行时

  短视频带来全新的营销探索

  VR/AR推广，AR商业化已现端倪

 共享经济之共享单车

04 投资建议

投资主线

  行业估值

 核心组合