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向松祚:中国企业的盈利能力太差
作者单位:中国农业银行 加工时间:2013-07-19 信息来源:中国广播网
关键词:中国企业;盈利能力
摘 要:
内 容:

2013世界企业五百强公布,近百家中国企业上榜。7月9日16点,经济之声评论:进入500强就一定强吗?据经济之声《央广财经评论》报道,今年的财富世界500强公司的排行榜刚刚公布。荷兰皇家壳牌石油公司蝉联500强榜首,沃尔玛今年抢得亚军,埃克森美孚下滑一位到第三。中石化、中石油和国家电网成为中国企业在这一榜单中的领头羊,而且都位居前十名之列。我们知道,中国企业进入500强数量已经连续10年增加。今年上榜中国企业的数量从去年的79家大幅度上涨达到95家,占比接近1/5,仅次于美国的132家。

面对这样的榜单,我们首先感到的当然是欣喜,因为这代表中国经济快速进步。但欣喜之余,我们也要保持足够的冷静!其一,95家中国企业中,44家是央企,民营企业只有区区7家,虽然有所增加,但是、分量依然显得十分单薄。其二、位居前十名的中国企业,不仅是清一色的国企,而且还都出自垄断性行业。最重要的,上榜的中国企业大多是银行、地产、能源企业。从事第三产业的企业则比较少。我们要问,进入500强就一定强吗?目前主要以销售收入排榜的500强榜单是否有改造和淡化的必要?

经济之声特约评论员、中国农业银行首席经济学家向松祚对此进行评论:

从上榜企业数量而言,中国仅次于美国的132家,可以说能取得这样的成绩,是中国企业不懈努力的结果。但是从上榜企业的组成上来看,还有很多问题亟待解决。比方说房地产、金融、能源行业过于强势、民营企业实力不如国企等。在欣喜之余,从这份500强企业的榜单当中,还读到了一些什么样的内容呢?

向松祚:我想这个500强名单与国家整体的经济实力和经济发展所处的阶段应该是一致的。美国现在是世界榜单的第一名,它有132家入围,美国现在是世界第一大经济体。全世界500强里面,如果不以销售收入来算,以净利润来算,有很多最赚钱的公司基本上都属于美国的。那就是说明美国现在处在全球产业链的最高端,所以它能够赚取非常高额的利润。中国相比而言,在最赚钱的这些公司里面我们占的公司比重非常非常少,尤其我们的制造业企业、高科技企业几乎没有。

我想500强的名单反映的是国家的经济发展处在不同的阶段,中国和美国经济发展完全处于不同的阶段。美国主要以高科技以金融业和其他的服务业为主导的经济体系,而我们仍然是处在以第二次工业革命这些主导的产业,比如说重化工比如汽车、钢铁、能源这些行业为支撑的,也就是说我们的经济结构仍然处在传统的第二次工业革命的阶段,还没有进入到一个新兴的经济的阶段,这个需要很长的时间。

当然这个里面我们首先应该值得肯定,大陆有89家企业上榜,这个也是从侧面反映出中国在全球经济中所处的地位。我们现在是世界最主要的制造中心,我们是世界第二大经济体,总量是世界上第二大。我觉得也不要急于过渡的评价,因为我们跟美国很难相提并论,美国的产业结构在几十年以前开始产业转型,你中国经济和美国相比,差距当然是巨大的。我们在前进的同时,也要看到我们处在不同的阶段,我们怎么从过去的阶段跃升到新的产业的阶段,这个是在未来几十年里面需要完成的任务。

有网友倡议,目前主要以销售收入排行的500强榜单有改造和淡化的必要了,要加一些新的考量的标准进去,比如创新的能力、科技的含量等等,有这个必要吗?

向松祚:这个说法当然是很有道理的。对这个榜单不需要过分的重视或者过分的解读。进入500强的企业并不是非常强的企业,企业最核心的是它的科技含量、商业模式,和它在市场上的领导地位,这个才最根本性的三个要素,通常叫核心竞争力。客观来讲,现在中国大陆89家企业进入500强,其实多数企业并不具备这个核心竞争力,有可能今年进入这个榜单,过几年就进不了。如果我们换一个指标,不用销售收入,用利润的话,其实中国的绝大多数制造企业是排不进去的,因为我们企业的盈利能力太差。同样以科技企业为例,苹果去年的利润差不多420亿美元,而联想的利润只有6亿多美元,连苹果的一个零头都没有。从销售收入来讲,联想相当于苹果的1/5。我们的利润跟它差距简直太大了,只有1/80还不到。从盈利能力来讲,可能中国除了几家银行以外,其他的企业包括七家上榜钢铁企业全部都被踢出去。

中国经济面临最核心的问题,就是我们没有什么核心竞争力。我们虽然有庞大的规模,但是我们企业赚钱太少,根本赚不到钱,甚至有的就在亏损的边缘,这个指标我们要综合的看。从多层次的指标综合来看,进入500强并不意味着真强。如果你有核心竞争力哪怕你这个企业很小,可能你在整个世界市场上也是首屈一指的。我们必须承认,中国有一些大国企是通过整合的办法把它整合起来的,有的通过国家垄断搞一些大题材。这些大题材稍有风吹草动,这个企业就面临严重的亏损,这个企业是非常弱的企业。虽然进了500强,但是我们必须承认有些企业其实是非常弱的,根本称不上是强的企业。

世界500强的总杠杆率是8.35倍,美国为6.65倍,中国大陆企业为8.67倍。可以看出,中国企业对于资金的需求远远超过美国企业,甚至超过世界平均水平。现在的货币政策趋于稳健,杠杆率片偏高,对企业来说意味着什么?

向松祚:这个是一个很大的麻烦,我觉得我们中国的很多企业进入500强千万不要高兴,更不能扬扬得意,我们现在是=如履薄冰。杠杆率很高,说明我们前几年在信贷高速扩张的情况下疯狂的扩张产能有极大的关系。我们很多钢铁企业就是前几年疯狂的扩张产能搞的这么大,实际上我们不赚钱,这样的杠杆率是静态的。如果动态的看这些企业未来还本付息的能力非常堪忧的。

杠杆率高的话,未来可能还不起债,还不起银行的贷款,盈利能力如果已经是负的话,这个杠杆率就是无穷大了。现在有的企业是赚钱,我们可以算出它的杠杆率,如果不赚钱一直是亏损的,净资产就是负的了,不能算账面的净资产。在这一点上我们要和美国的企业一对比,这个差距就大了。比如美国五家高科技公司:苹果、微软、英特尔、谷歌和甲骨文,这五家公司的净利润接近1千亿美元,这五家企业的利润就等于中国全部上市公司的利润一半了,如果把银行扣掉,全部的非银行上市公司利润我们也不过就是2千亿,这五家公司就差不多占了中国一半的利润,所以你可以想一想美国处在这个阶段,他们靠什么赚钱,我们靠什么赚钱。


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