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金融周期在哪山哪岗-金融周期观察2021.8

加工时间:2021-09-05 信息来源:EMIS 索取原文[6 页]
关键词:金融周期;非金融企业;居民杠杆率;宽信用
摘 要:

按照我们构建的金融周期模型测算,本轮金融周期中我国宏观杠杆率于2020 年9 月见顶,此后不断下行。至2021 年7 月我国宏观杠杆率达258.9%,同比下行3.3 个百分点。在此轮降杠杆过程中,非金融企业去杠杆的重要主体,对应杠杆已达到历史低位,接近上一轮金融周期的尾端水平(2018 年4 月)。其中,债券净融数据显示产业债净融持续弱于城投,产业主体净融资快速下滑是非金融企业去杠杆的核心原因。


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