2019年8月单月数据出现分化，其中招标金额同比-38%大幅下滑，主要源于2018年同期有10+个过亿项目进行招标，如新疆库车县（7.8亿）、合肥市（6.8亿）等，而2019年政府投资节奏更加稳健，倾向于将超大型项目分解为多个项目分期实施，导致8月招标数据承压，但环比仍有23%增长；然在公安端带动下，政府需求稳步释放，8月中标金额同比+9%，其中公安端同比+28%，交通端同比-19%。我们仍然维持政府端全年在“降税减费”基调下稳健增长的趋势判断，预计商业端好于渠道端&政府端：其中，AI化场景下大企业需求边际改善，商业端有望受益视觉物联趋势，打开安防外更大市场空间，我们持续看好龙头公司在2019年的表现。