我们认为，咖啡行业迭代的主要因素是产品形态的变化，在适当经济与文化条件下催生需求端层级分化被供给端逐一满足。技术进步带来包装、烘焙与萃取工艺的改善，供给端的创新重点在于寻求流通低成本，口感高质化。

前言 ... 4

一、行业演替：产品力是发展基础，消费体验改善助力行业腾飞 . 4

（一）咖啡1.0 时代（1773 年-1938 年）：牛仔咖啡时代，不好喝，只提神 . 5

1、咖啡从单宁酸走向焦梧酸，药用价值推动全球普及 . 5

2、Café与Bar 尚未分离.. 5

（二）咖啡2.0 时代（1939 年-1958 年）：速溶咖啡出现改变流通方式和使用习惯 . 6

1、生产过剩催生技术变革，战争加速饮用习惯培养 .. 6

2、速溶咖啡形态变革产品流通方式 ... 6

（三）咖啡3.0 时代（1959 年-1985 年）：产品力持续提升，口感、便利程度跨越式发展 . 6

1、罐装咖啡提升速溶咖啡口感，保留便利性 .. 6

2、烘焙方式大幅改变现磨咖啡口感，拉开差距 . 7

（四）咖啡4.0 时代（1986 年至今）：精品咖啡叠加第三空间，消费体验与休闲需求成为主导. 8

1、第三空间理念兴起，消费体验升级 .. 8

（五）咖啡业态更迭，塑造多样化咖啡市场 .. 9

1、咖啡与茶饮业态更迭相近 ... 9

2、高市场集中度，价格端看定位 .. 11

二、咖啡行业规模测算 .. 13

（一）现制饮品的需求由供给催生，不能简单线性外推 . 13

1、碎片市场供给驱动需求，抓住细分需求爆品催生新公司 ... 13

2、大陆地区已初具咖啡消费习惯，现磨咖啡需求有望被供给的增长快速激发 . 14

（二）行业空间：成长空间广阔，发展速度重在供给端 . 14

1、以人均消费杯数为测算为基准测算 ... 15

2、以咖啡消费占可支配收入比例为基准测算 ... 17

3、假设总摄入咖啡因总量不变，以咖啡对茶的替代测算 . 20

（三）行业发展的核心影响因素探讨 ... 23