上周，申万医药生物指数上涨3.66%，涨跌幅居全行业首位，跑赢沪深300指数3.77个百分点。医药板块今年以来领先的因素是多方面的，首先是行业增长向好：申万医药上市公司2017年全年合计营业总收入和归母净利润分别同比增长15.82%和19.12%，增速较2016年略有上升。2018年Q1板块合计营业总收入和归母净利润分别同比增长22.05%、30.42%，相较2017年同期有显著高增长。我们认为，高增长一方面来自于各省新标陆续执行后产品逐渐上量，另一方面由今年1、2月份严重的流感疫情所拉动。对比统计局最新公布的2018年1-3月份医药制造业数据，主营业务收入和利润分别同比增长16.10%和22.50%，与2017年同期相比，分别提升了6.0和8.3个百分点，医药制造业整体数据持续向好，而上市公司的增速又优于行业整体，反映了医药制造业的结构性分化，行业资源和集中度将逐渐向优质公司靠拢，未来强者恒强是大势所趋。

1. 主要观点.......5

1.1 本周观点......5

1.2 投资组合.....5

1.3 报告汇总.......6

2. 市场回顾......6

2.1 市场涨跌情况.......6

2.2 行业估值与溢价...9

3. 行业动态....10

3.1 行业动态......10

3.2 行业信息........11

4. 上市公司重要公告......12