险资“举牌”仍然有充足的动力：万能险推高险资负债端成本；“资产荒”降低险资资产端收益；通过“举牌”，险资可以权益法进行核算，获得稳定投资收益；同时，今年出台的保险新规短期内对万能险规模的影响不大。

一、2016 年下半年，险资“举牌”风再起 .......... 5

1.1 2016 下半年险资“举牌”规模明显提高 ..... 5

1.2 险资“举牌”仍然有充足的动力 ............ 5

1.3 险资“举牌”仍然有雄厚的实力 ............ 8

二、被险资“举牌”的股票能够获得明显超额收益 ............................ 9

2.1 总体表现 ................. 9

2.2 被单家保险举牌一次的股票表现 .......... 10

2.3 被单家保险举牌多次的股票表现 .......... 11

2.4 被多家保险举牌多次的股票表现 .......... 12

三、从已被险资“举牌”的股票中寻找共同特征 .............................. 12

2.1 行业特征：偏好地产、金融等传统板块 .............................. 12

2.2 股权特征：股权分散、高分红、中等市值 .......................... 14

2.3 财务特征：现金流充沛、高ROE、低估值 ......................... 15

四、两条线索选股，追随险资“举牌风” .......... 16

4.1 在还未被险资持有的股票中挑选潜在标的 .......................... 16

4.2 在已被保险持有的股票中挑选潜在标的 .............................. 17

五、港股中也存在险资的“潜在举牌股” .......... 19

5.1 人民币贬值压力和国内“资产荒”催生险资配置海外资产的热情 ..................... 19

5.2 “港股通”提供了险资到港股“举牌”的通道 ................... 20

5.3 在港股中挑选可能被险资举牌的潜在标的 .......................... 21