关键词：钢价反弹；供给；需求；地产销售；钢价走势对比
摘 要：
通过总结 2006 年以来19 次钢价反弹结束经验，我们发现以下规律： 1、钢价反弹往往以供给快速回升的方式终结； 2、旺季中需求回升落空通常会导致钢价下跌。这并不难理解，价格下跌均源自供需恶化，要么供给回升，要么需求回落。不过，就钢价而言，供给回升导致价格下跌的概率更大。而且，我们同样没有发现库存高低与钢价反弹终止与否之间的必然联系。 值得注意的是，或许源于预期效应，市场对于淡季中需求下滑并不敏感。
目 录：
引言：本轮钢价反弹什么时候将会结束？...3
以史为鉴，供给回升导致价格回落概率大.....3
理论推演，供给跟随需求波动但容易超调.....9
成熟经济体中工业品并不短缺.....9
供给调整具有非连贯与非理性.....10
学以致用，复产将终结本轮钢价反弹.... 11
需求：地产销售好转或致投资连续反弹....11
供给： 4 月钢厂开工复苏，钢价逐步承压.....12
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