本周我们对地产上下游经营情况进行梳理，从产业链角度观察行业施工情况，从地产上游看，挖掘机产销高增、钢材生产量增价升、水泥生产同比略降，上游行业整体表现较好，与新开工超预期相互印证；从地产下游看，防水材料、玻璃、电梯产量仅同比略增，而燃气灶具、热水器产量与空调销量同比均明显下滑，侧面印证全国竣工仍待修复。近两周政策延续因城施策，银川调控政策收紧，至此住建部8月约谈6市均已出台楼市新政，“房住不炒”基调下后续调控节奏或趋于平稳。投资方面，考虑板块估值已降至近五年17%分位，房企销售依旧较好，叠加年末估值切换，建议关注：1）销售及业绩相对较佳的弹性房企中南建设、金科股份、龙光集团、天健集团等；2）债务结构稳健、低估值、高股息率龙头万科A、保利地产、金地集团等。