多因素共振，天然气消费“旺季更旺”：根据国家发改委统计数据，2018 年3 月，我国天然气表观消费量为214.9 亿方，同比增长11.7%；一季度累计表观消费量为690.0 亿方，同比增长17.4%。主要推动因素是煤改气稳步推进，1 季度大面积雨雪降温天气，带动民用气和工业用气增长，此外，替代燃料价格保持高位，提高天然气竞争力。

1. 2018 年3 月份天然气供需形势 ....... 5

1.1. 天然气消费“旺季更旺”，一季度同比增长17.4% .... 5

1.2. 国产气规模保持稳定，进口气大幅增加 ...... 5

1.2.1. 3 月份国产气为135.2 亿立方米，同比增长0.4% .... 5

1.2.2. 3 月份天然气进口同比增39%，LNG 进口大增64% .......... 6

1.3. 天然气价格 ...... 9

1.3.1. 国内天然气门站价 ........ 9

1.3.2. 居民天然气阶梯价 ........ 9

1.3.3. 国内PNG 和CNG 价格 ........ 10

1.3.4. 国内LNG 价格  11

1.3.5. 国际天然气价格.......... 13

1.4. 天然气运费及销售利润 ........ 14

2. 2018 年天然气供需展望 ..... 15

2.1. 煤改气助推天然气行业发展，2018 年消费量有望超过2600 亿方........ 15

2.2. 2018 年国产天然气有望增至1600 亿立方米 ........ 15

2.3. LNG 接收站陆续投运，2018 年LNG 进口规模可超过700 亿立方米 .... 16

2.4. 储气调峰设施建设是保障2018 年天然气供应的关键 ..... 16

3. 2018 年4 月天然气行业重要新闻 . 17

4. 2018 年4 月燃气板块上市公司公告 ......... 20

5. 投资建议：关注天然气产业链投资机会 ... 25