移动通信运营商的主营业务已从早期的语音业务为主演变为移动数据业务为主的时代，用户基数低的运营商中，网络数据服务被阻塞的概率更小，上网速率也大概率更高，这会为目前用户数少的运营商提供强劲的增长支撑；同时异网漫游和携号转网政策的推出也对目前用户数少的运营商有利。对中国联通来说，还有创新业务带来的增长机会。 

一、2017 年回顾：整体弱于大盘，通信传输设备表现较好 ... 4

二、2018 年展望：通信运营、光通信、5G 和物联网 ... 5

2.1 投资主线一：通信运营竞争格局之变 . 6

2.1.1 移动主营业务演变带来国内基础运营商竞争格局变化 . 6

2.1.2 有利的政策环境 .. 7

2.1.3 中国联通创新业务：物联网和大数据开始发力 .. 8

2.1.4 投资建议 ... 9

2.2 投资主线二：光通信 .. 9

2.2.1 固网宽带、5G 与IDC 支撑光通信持续发展 . 9

2.2.2 投资建议 . 10

2.3 投资主线三：物联网 . 11

2.3.1 市场空间广阔 . 11

2.3.2 产业链发展情况 ... 12

2.3.3 投资建议 . 14

2.4 投资主线四：5G ... 14

2.4.1 5G 的重要性 .. 14

2.4.2 中国力量在崛起：华为、中兴 .. 15

2.4.3 5G 产业链 .. 15

2.4.4 投资建议 . 17

风险提示 ... 18