关键词：电信服务业；两大趋势；不确定因素；市场分析
摘 要：2015 年 12 月中移动 4G 用户新增 2,500 万（渗透率达到 38%），创历史新高并较 2015 年 8 月份的前期峰值高 4,500 万。同时，中电信和中联通的 3G 和 4G 用户稳步增长，净增量分别为 210 万和 360 万。尽管去年四季度的数据流量结转措施令数据业务 ARPU 增长受阻，但我们预计中移动凭借其强劲的 4G 用户增长、 3G 和 4G 之间较大的 DOU 差距以及较高的价格弹性而将实现稳健的 ARPU 增长（背景信息：当前中移动和 SKT 的 4G 渗透率相当，但中移动 DOU 仅为 SKT 的三分之一，经收入调整后的资费为 SKT 的三倍）。