公司成立于1990 年，并于2003 进入宠物护理领域，从事一次性卫生护理用品的研发、生产和销售。目前公司已经成为宠物卫生护理用品领域的龙头，近年来市场份额稳步提升，2020 年出口额占比36.33%。公司首次公开发行的募集资金共计9.75 亿元，主要投资于扩大产能和补充流动资金。产能扩大后，公司规模将得到翻倍扩张，达到48.85 亿片宠物尿垫、4.06 亿片宠物尿裤、4.78 亿吨无纺布产能，为公司未来成长奠定基础。

1. 依依股份：宠物卫生用品第一股 ............................................................................................... 4

1.1. 深耕宠物用品领域18 年 .............................................................................................................. 4

1.2. 宠物尿垫是公司主要的收入来源 .............................................................................................. 4

1.3. 公司盈利能力稳步提升 ................................................................................................................. 6

1.4. 募投项目扩大产能奠定未来增长基础 ..................................................................................... 7

2. 宠物消费意识不断升级，卫生用品极具潜力 .......................................................................... 8

2.1. 美国：全球最大的宠物消费市场 .............................................................................................. 8

2.2. 日本：宠物尿垫已成为相对刚需的产品 ................................................................................ 9

2.3. 国内：宠物尿垫市场规模有望达到250 亿元 ..................................................................... 10

3. 供应链优势铸就竞争壁垒，发力国内市场打开成长空间 ................................................... 13

3.1. 多方面塑造成本优势，打造核心竞争力 .............................................................................. 13

3.2. 海外客户资源稳定优质支撑业绩增长 ................................................................................... 14

3.3. 研发设计优势打造公司长期竞争力 ....................................................................................... 15

3.4. 积极布局国内市场，打造长期增长点 ................................................................................... 16

4. 风险提示 ....................................................................................................................................... 17